12月22日晚間，圣邦股份(300661)公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買鈺泰半導(dǎo)體71.3%股權(quán)，交易完成后，公司將直接持有其100%股權(quán)；圣邦股份同時(shí)擬募集配套資金。公司股票12月23日開市起復(fù)牌。

 

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)，模擬芯片國(guó)產(chǎn)替代空間較大、行業(yè)需求不斷增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)規(guī)模較小，因此，行業(yè)橫向整合是大勢(shì)所趨。

 

　　收購(gòu)鈺泰半導(dǎo)體剩余股權(quán)

 

　　據(jù)披露，目前交易標(biāo)的估值及定價(jià)尚未確定，但預(yù)計(jì)將達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)。交易完成后，張世龍仍為上市公司的實(shí)際控制人，本次交易不會(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)變更。

 

　　證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，圣邦股份與鈺泰半導(dǎo)體均主要從事模擬芯片的研發(fā)和銷售，處于同一行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，而產(chǎn)品品類及應(yīng)用領(lǐng)域側(cè)重點(diǎn)有所不同。

 

　　具體來(lái)看，圣邦股份專注于信號(hào)鏈類及電源管理類兩大模擬芯片產(chǎn)品線的研發(fā)與銷售，陸續(xù)推出了線性穩(wěn)壓器、運(yùn)算放大器、模擬開關(guān)、音頻功放、視頻濾波、DC/DC轉(zhuǎn)換器、鋰電池充電器、LED驅(qū)動(dòng)器等模擬芯片產(chǎn)品，為消費(fèi)類電子、通訊設(shè)備、工業(yè)控制、醫(yī)療儀器、汽車電子等領(lǐng)域的企業(yè)客戶提供1200余種產(chǎn)品。

 

　　而鈺泰半導(dǎo)體專注于模擬芯片的研發(fā)與銷售，產(chǎn)品分為穩(wěn)壓器、電池管理及其他產(chǎn)品三大類別，為消費(fèi)類電子、工業(yè)控制、通訊設(shè)備、汽車電子等領(lǐng)域的企業(yè)客戶提供200余款電源管理類芯片產(chǎn)品。

 

　　可以說，兩者在產(chǎn)品細(xì)分品類上存在互補(bǔ)關(guān)系，協(xié)同效應(yīng)明顯。公司表示，交易完成后，圣邦股份將與鈺泰半導(dǎo)體在現(xiàn)有的供應(yīng)鏈、客戶資源和銷售渠道上形成積極的互補(bǔ)關(guān)系，借助彼此積累的研發(fā)實(shí)力和優(yōu)勢(shì)地位，實(shí)現(xiàn)與上市公司業(yè)務(wù)上的有效整合。同時(shí)，通過對(duì)公司現(xiàn)有芯片產(chǎn)品品類的擴(kuò)充，公司產(chǎn)品的應(yīng)用市場(chǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)占有率也將進(jìn)一步增長(zhǎng)，從而使公司的品牌影響力得到更廣范圍的提升。

 

　　近年來(lái)，圣邦股份的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年及2019年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為9387.1萬(wàn)元、10369.41萬(wàn)元及11991.1萬(wàn)元。

 

　　相比之下，鈺泰半導(dǎo)體凈利潤(rùn)增速更為亮眼。前者成立于2017年11月20日，2017年、2018年以及2019年1-9月，鈺泰半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為0.27萬(wàn)元、2514.33萬(wàn)元以及6852.47萬(wàn)元。

 

　　因此，圣邦股份預(yù)計(jì)，交易完成后，公司整體業(yè)績(jī)規(guī)模將進(jìn)一步增加。公司表示，本次交易將整合雙方各自在研發(fā)和市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)研發(fā)技術(shù)、客戶資源和銷售渠道的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而進(jìn)一步提升主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間，有效增強(qiáng)彼此競(jìng)爭(zhēng)力，形成公司與鈺泰半導(dǎo)體相輔相成、相互促進(jìn)的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而增強(qiáng)上市公司的整體盈利能力和持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。

 

 

　　根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)模擬芯片行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了2273.4億元，同比增長(zhǎng)6.23%，近五年復(fù)合增速為9.16%。中國(guó)模擬芯片市場(chǎng)占全球比例超過50%，且市場(chǎng)增速高于全球平均水平。

 

　　不過，目前國(guó)內(nèi)模擬芯片企業(yè)規(guī)模較小，競(jìng)爭(zhēng)分散，整體技術(shù)水平落后于國(guó)際先進(jìn)企業(yè)。也正是在這樣的背景下，圣邦股份在去年底就曾收購(gòu)鈺泰半導(dǎo)體部分股權(quán)，以期豐富產(chǎn)品線并實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

 

　　2018年12月3日，圣邦股份公告，第三屆董事會(huì)第六次會(huì)議審議通過《關(guān)于現(xiàn)金收購(gòu)鈺泰半導(dǎo)體28.7%股權(quán)的議案》，同意以自有資金1.15億元收購(gòu)彭銀、張征、麥科通電子、金玉泰及安欣賞合計(jì)持有的鈺泰半導(dǎo)體28.7%的股權(quán)。

 

　　同日，公司與前述轉(zhuǎn)讓方簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。交易完成后，圣邦股份將持有鈺泰半導(dǎo)體合計(jì)28.7%的股權(quán)。與此同時(shí)，交易對(duì)方承諾，鈺泰半導(dǎo)體2019年至2021年扣除非經(jīng)常損益后的稅后凈利潤(rùn)分別不低于2600萬(wàn)元、3500萬(wàn)元、4500萬(wàn)元。

 

　　圣邦股份表示，本次交易屬于對(duì)同行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的橫向整合，將集中各方優(yōu)勢(shì)資源，進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)公司戰(zhàn)略實(shí)施，協(xié)同公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

 

　　彼時(shí)，多家券商均看好圣邦股份對(duì)鈺泰半導(dǎo)體28.7%股權(quán)的收購(gòu)。天風(fēng)證券認(rèn)為，橫向整合豐富產(chǎn)品線，收購(gòu)標(biāo)的極具協(xié)同效應(yīng)。鈺泰半導(dǎo)體專注于模擬芯片的研發(fā)與銷售，核心團(tuán)隊(duì)具備資深專業(yè)背景。標(biāo)的公司的產(chǎn)品得到了行業(yè)領(lǐng)先主控商的認(rèn)可和推薦，在電子行業(yè)供應(yīng)鏈中，已具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。

 

　　光大證券表示，公司收購(gòu)鈺泰28.7%股權(quán)，模擬IC行業(yè)整合趨勢(shì)初現(xiàn)。對(duì)于模擬芯片行業(yè)內(nèi)廠商而言，研發(fā)與銷售相互促進(jìn)構(gòu)成大模擬行業(yè)廠商的閉環(huán)護(hù)城河，并購(gòu)重組是大模擬行業(yè)廠商實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的跳板。