開(kāi)年短短兩個(gè)月，遠(yuǎn)慮近憂一起來(lái)，臺(tái)積電一個(gè)頭兩個(gè)大。

 

期待已久的美芯片法案補(bǔ)貼細(xì)則在上周落地，一時(shí)間美韓媒體吐嘈聲一片。不說(shuō)獲利遭稀釋甚至成本墊高壓力，臺(tái)積電被承諾過(guò)補(bǔ)貼的美國(guó)工廠預(yù)估只能拿到60億美元，“蚊子肉”難以助力美國(guó)廠的高成本運(yùn)營(yíng)。

 

另一方面，降價(jià)砍單潮逆風(fēng)近日吹拂芯片代工臺(tái)廠，臺(tái)積電苦苦支撐。晶圓代工廠商除了臺(tái)積電、聯(lián)電都進(jìn)行了不同程度的降價(jià)，都希望通過(guò)降價(jià)吸引更多的訂單來(lái)改善目前低稼動(dòng)率的窘?jīng)r，臺(tái)積電也釋出善意，愿意給加單客戶一定折讓。

 

令人意想不到的還有，3nm方面磕磕絆絆的三星這一個(gè)月頻傳捷報(bào)，臺(tái)積電可能再度面臨三星的強(qiáng)勢(shì)搶食與競(jìng)爭(zhēng)。

 

 

“把它發(fā)布出來(lái)，看看有沒(méi)有人申請(qǐng)。”華盛頓智庫(kù)戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心高級(jí)顧問(wèn)William Reinsch如此評(píng)價(jià)美國(guó)芯片法案。美國(guó)這一步走得就是逢山開(kāi)路，遇水搭橋。

 

臺(tái)積電連同英特爾、三星電子是獲得先進(jìn)芯片制造廠資金的主要候選公司，臺(tái)積電正在亞利桑那州建造一家新的芯片廠，而三星正在得克薩斯州建造一家工廠，這些大型項(xiàng)目都依賴美國(guó)政府的激勵(lì)措施。美國(guó)芯片制造補(bǔ)貼含多項(xiàng)申請(qǐng)條件和護(hù)欄規(guī)則，如限制股票回購(gòu)、在華擴(kuò)張和使用工會(huì)工人，臺(tái)積電在在南京和上海設(shè)有工廠，如果接受了這筆資金，多年來(lái)都無(wú)法考慮在中國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)張。

 

不過(guò)這些條件幾個(gè)月前就已為人所知，這些嚴(yán)苛的條件可能不會(huì)打擊臺(tái)積電申請(qǐng)資金的積極性。但最新公布的補(bǔ)貼細(xì)則，可能要讓臺(tái)積電真正感到美國(guó)的吝嗇和狠厲手段。

 

據(jù)悉，美芯片法案給予的直接資金補(bǔ)助占計(jì)劃預(yù)期總支出5%至15%，以此推算，臺(tái)積電的補(bǔ)助款可望上看60億美元（約415億元人民幣），三星有望獲得26億美元（約180億元人民幣）補(bǔ)助，業(yè)界稱“象征意義大于實(shí)際意義”。對(duì)于美國(guó)居高不下的建設(shè)成本，臺(tái)積電心里是清楚的，這回算是沒(méi)什么指望了。

 

研讀這份芯片補(bǔ)貼細(xì)則，還能得出這會(huì)給臺(tái)積電帶來(lái)兩大風(fēng)險(xiǎn)。一是財(cái)務(wù)狀況被窺視，接受補(bǔ)貼超過(guò)1.5億美元的企業(yè)必須提前提交包括現(xiàn)金流量在內(nèi)的詳細(xì)財(cái)務(wù)計(jì)劃。二是技術(shù)保護(hù)和安全方面的危險(xiǎn)。美國(guó)政府表示將訪問(wèn)向美國(guó)國(guó)安機(jī)構(gòu)穩(wěn)定供應(yīng)半導(dǎo)體的工廠，但問(wèn)題是這種訪問(wèn)的范圍沒(méi)有具體細(xì)節(jié)。除了產(chǎn)品的及時(shí)供應(yīng)之外，如果能夠獲得先進(jìn)的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)，甚至是包含核心工藝技術(shù)的整個(gè)半導(dǎo)體工廠，都會(huì)帶來(lái)技術(shù)保護(hù)和安全方面的問(wèn)題。

 

這兩點(diǎn)已經(jīng)讓同為補(bǔ)助候選對(duì)象的三星感到憂心忡忡，韓國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的一位高層表示：“據(jù)我所知，還沒(méi)有針對(duì)該條款發(fā)布具體指導(dǎo)方針。”

 

這兩個(gè)月，臺(tái)積電慘遭砍單的報(bào)道幾乎沒(méi)有斷過(guò)。受此影響，臺(tái)積電首季營(yíng)收季減幅度恐大于17%，比原本財(cái)測(cè)預(yù)期的14.2%高3個(gè)百分點(diǎn)。

 

1月有消息稱，由于蘋果和AMD的訂單減少，臺(tái)積電2023年第一季度5/4納米工藝節(jié)點(diǎn)的產(chǎn)能利用率將從90%下滑至70%。近日又傳出臺(tái)積電遭五大客戶齊砍單。臺(tái)積電受五大客戶（AMD、英偉達(dá)、聯(lián)發(fā)科、高通、英特爾）庫(kù)存調(diào)整狀況比預(yù)期激烈影響，投片量減少并將部分產(chǎn)品所需芯片順延至第2季拉貨。

 

雖然臺(tái)積電在年初的晶圓代工降價(jià)潮頂住了市場(chǎng)壓力，代工價(jià)格依然沒(méi)有調(diào)降，反而由于之前長(zhǎng)約訂單漲價(jià)6%，但還是難扛今年第一季度的淡季。據(jù)臺(tái)媒報(bào)道，消息人士稱，蘋果已經(jīng)縮減了其新款iPhone和MacBook系列的芯片訂單，為第一季度市場(chǎng)需求疲軟做準(zhǔn)備。臺(tái)積電非蘋果主要客戶庫(kù)存調(diào)整進(jìn)度也不如預(yù)期，有消息稱AMD繼續(xù)與臺(tái)積電簽訂合同以制造其5/4納米和7/6納米芯片，但已將第一季度與該晶圓代工廠的訂單削減20-30%。

 

雖然臺(tái)積電在2月28日強(qiáng)調(diào)，本季運(yùn)營(yíng)展望維持1月法說(shuō)會(huì)釋出的信息不變，不過(guò)受市場(chǎng)消息影響，臺(tái)積電近期股價(jià)也出現(xiàn)“漲不太動(dòng)”的態(tài)勢(shì)。

 

芯片設(shè)計(jì)廠商下單量較少，導(dǎo)致晶圓代工廠整體稼動(dòng)率偏低，如果第二季度芯片庫(kù)存消化順利，連臺(tái)積電可能都會(huì)松口降價(jià)。業(yè)界預(yù)計(jì)，第一季度臺(tái)積電晶圓代工平均稼動(dòng)率為70%—75%，三星電子12英寸晶圓代工平均稼動(dòng)率約70%，東部高科8英寸晶圓代工平均稼動(dòng)率大概60%—70%。

 

 

臺(tái)積電可能再度面臨三星的強(qiáng)勢(shì)搶食與競(jìng)爭(zhēng)。在臺(tái)積電最引以為傲的3納米領(lǐng)域，三星是最有希望制衡臺(tái)積電，而最近傳出三星電子大幅提高了3納米芯片的產(chǎn)量，良率問(wèn)題得到了解決等消息。

 

在最新的3納米之爭(zhēng)中，三星將采用透光率超過(guò)90%的薄膜，以盡量減少光源的損失并穩(wěn)定其3納米芯片的生產(chǎn)良率。據(jù)臺(tái)媒《電子時(shí)報(bào)》2月報(bào)道，三星電子最快將于2023年內(nèi)在極紫外光（EUV）光刻工藝中引入自研的光罩護(hù)膜，有望提升晶圓代工競(jìng)爭(zhēng)力和帶動(dòng)光罩護(hù)膜材料、零部件需求。三星半導(dǎo)體研究所最近的一份招聘通知中提到，將開(kāi)發(fā)一種透光率為92%的EUV薄膜。

 

從底層技術(shù)來(lái)看，三星采用的是更加先進(jìn)的MBCFET（環(huán)繞柵極場(chǎng)效應(yīng)晶體管）技術(shù)，而臺(tái)積電使用的則是較為落后的FinFET技術(shù)。臺(tái)積電有可能第一次在工藝制程上落后于對(duì)方。此前，三星電子宣布三星第二代3納米GAA工藝將于2024年如期量產(chǎn)

 

由于臺(tái)積電的不可替代性，蘋果與臺(tái)積電之間一直隱含著價(jià)格主導(dǎo)權(quán)之爭(zhēng)。從放棄臺(tái)積電的3納米工藝，到去年9月傳出的明確拒絕臺(tái)積電的漲價(jià)要求，再到今年的大砍訂單，蘋果與臺(tái)積電的深層矛盾似乎蓋不住了。

 

因此，從三星在3納米的突破與實(shí)力來(lái)看，三星、蘋果再度合作的可能性變大。

 

另一方面，三星多年來(lái)一直在努力爭(zhēng)取為蘋果A系列芯片代工的機(jī)會(huì)，如果蘋果將這個(gè)機(jī)會(huì)留給三星，三星無(wú)疑能接受更低的代工價(jià)格，由于蘋果本身的需求量，芯片代工成本降低，將為蘋果節(jié)省出大量的利潤(rùn)。

 

結(jié)語(yǔ)：臺(tái)積電開(kāi)年諸事不順，雖然長(zhǎng)期致力于平臺(tái)建設(shè)、工藝多元化，相對(duì)同行受損面較小，但在寒潮大勢(shì)之下、地緣政治暴風(fēng)眼之中、同行四面圍剿之內(nèi)等，重重變數(shù)帶來(lái)的困境或許還只是開(kāi)始。 

 

來(lái)源：愛(ài)集微