因籌劃購買資產事宜，從1月20日上午開市起停牌的羅博特科(300757.SZ)，終于在2月10日復牌。
2月9日晚間，羅博特科披露，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買建廣廣智、蘇園產投、蘇州永鑫、超越摩爾、尚融寶盈、常州樸鏵等交易對方合計持有的蘇州斐控泰克技術有限公司(簡稱“斐控泰克”)78.65%的股權(實繳出資7億元，占斐控泰克實繳出資總額的82.35%)。
由于上市公司此前已經通過斐控晶微持有斐控泰克21.35%股權(實繳出資1.5億元，占斐控泰克實繳出資總額的17.65%)，此次交易完成后，斐控泰克將成為上市公司全資子公司。
值得一提的是，斐控泰克系為收購目標公司而設立的特殊目的公司，斐控泰克已通過境外SPV持有最終目標公司FSG(ficonTECServiceGmbH)和FAG(ficonTECAutomationGmbH)各80%股權。
此次交易最終目的為，羅博特科通過收購斐控泰克，從而間接控制德國經營實體FSG和FAG各80%股權。
羅博特科目前主業(yè)為光伏行業(yè)提供高端智能設備，在此背景下，通過收購FSG和FAG兩項資產，或將拓展其在半導體和微電子行業(yè)的業(yè)務，推進上市公司“雙主業(yè)”并行。
擬拿下FSG和FAG各80%股權
交易預案顯示，上市公司擬收購的核心資產為FSG和FAG。
其中，F(xiàn)SG成立于2009年，F(xiàn)AG成立于2016年，總部位于德國阿希姆，主要從事半導體自動化微組裝及精密測試設備的設計、研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括光電子器件全自動組裝設備、高精度光纖耦合設備、光芯片貼片設備、芯片測試、晶圓檢測、芯片堆疊設備等，量產的全自動設備適用于400G/800G高速光模塊的封裝及測試，并在前沿的1.6T級光模塊自動耦合設備完成開發(fā)并通過用戶驗證，處于全球領先。
專業(yè)人士表示，ficonTec為全球光電子及半導體自動化封裝和測試領域領先的設備制造商之一，其生產的設備主要用于高精度光電子元器件的微組裝，主要市場應用包括硅光芯片、高速通信光模塊、大功率激光器、激光雷達、光學傳感器、AR/VR、量子計算等行業(yè)制造領域。尤其在高速通信光模塊領域，公司掌握的技術處于世界領先水平。
截至目前，ficonTEC已在全球范圍內累計交付了超過900套系統(tǒng)，客戶涵蓋Intel、Cisco、Ⅱ-Ⅵ、Lumentum、Fabrinet、Finisar、luminar、Waymo、Veloydne、Facebook、美國相干公司、華為等一批全球知名的半導體、光通訊、激光雷達等行業(yè)的龍頭企業(yè)。
交易方案稱，ficonTEC在光芯片、光電子器件以及光模塊的自動化微組裝、封裝以及測試領域具有長期的技術積累，核心技術包括亞微米級精準定位及耦合技術、亞微米級精準定位貼裝技術、亞納米級光電測試技術等。
此外，ficonTEC在德國和愛爾蘭設有研發(fā)中心及應用工藝實驗室，銷售渠道覆蓋歐洲、北美、亞洲等區(qū)域。
隨著5G、數(shù)據中心、云計算、物聯(lián)網、智能移動終端等新一代信息技術迅猛發(fā)展，作為重要支撐的光電子器件產業(yè)獲得了前所未有的市場機遇，產業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大。
值得關注的是，高端光芯片受制于技術研發(fā)實力和半導體制造水平，目前還主要由國外龍頭企業(yè)把控，但國內龍頭企業(yè)通過兼并收購和自主研發(fā)，正逐步縮小差異，光電子器件全產業(yè)鏈的自主可控以及國產替代需求迫切，作為封裝環(huán)節(jié)重要支撐的自動化微組裝設備，也是重要的一部分。
目前來看，本次交易ficonTEC將有助于拓展羅博特科在電子半導體、光通信等領域的銷售渠道，提升公司在半導體自動化設備的技術水平，豐富公司自動化設備產品線，符合公司向電子半導體領域拓展的發(fā)展戰(zhàn)略。
交易預案顯示，2019年-2021年1-9月，ficonTEC資產總額分別為5.80億元、13.92億元、12.53億元，實現(xiàn)營收2.77億元、2.34億元、2.49億元，對應歸母凈利潤分別為1669萬元、-1626萬元、-1405萬元(未經審計的模擬合并報表主要財務數(shù)據)。
公告對此解釋，根據模擬合并報表，2021年1-9月標的公司營業(yè)收入已超過2020年度，20/21年ficonTEC公司訂單增速明顯，在手訂單充足。2021年1-9月、2020年度標的公司凈利潤為負，主要原因在于2020年以來歐美新冠疫情持續(xù)，導致設備交付周期加長，相關成本費用上升，前次并購交易產生的相關審計等費用，以及合并口徑下目標公司可辨認凈資產評估增值帶來的無形資產攤銷。
不過，截至交易預案簽署日，上述標的公司的審計、評估工作尚未完成，預估值及擬定價尚未確定。
加碼電子半導體領域
從上市公司本身來看，羅博特科主營高端自動化裝備、基于工業(yè)互聯(lián)網技術的智能制造執(zhí)行系統(tǒng)軟件(MES)研制，為光伏電池、電子及半導體、汽車精密零部件、食品藥品等領域提供高端自動化裝備及制造MES執(zhí)行系統(tǒng)軟件。
2019年-2020年，羅博特科的營收主要來源于光伏行業(yè)，光伏行業(yè)營收占其總營收的比重分別在99%和98%以上。
而且，羅博特科已經在光伏電池領域擁有穩(wěn)固的客戶群，客戶包括天合光能、阿特斯、晶澳太陽能、晉能能源、晶科能源、江西展宇、東方日升、RECSolar、通威太陽能、愛旭科技等國內外知名的大型光伏廠商。
2019年-2021年1-9月，羅博特科實現(xiàn)營收9.81億元、5.28億元、8.79億元，對應歸母凈利潤分別為9988.10萬元、-6727.07萬元、4792.07萬元(注：2021年1-9月財務數(shù)據未經審計)。
不過，從經營情況來看，本次交易有利于上市公司優(yōu)化業(yè)務布局，有利于提高上市公司資產質量和持續(xù)盈利能力，增強上市公司的競爭實力，使得未來業(yè)績得到有效保障。
據悉，羅博特科自成立以來在電子及半導體行業(yè)就有所布局，2013年公司研制出電子變壓器裝配測試系統(tǒng)，進入電子、半導體領域。
近年來，隨著持續(xù)的研發(fā)投入和技術開發(fā)的不斷深化，公司在持續(xù)領跑光伏高端智能設備行業(yè)的同時，長期布局的半導體和微電子行業(yè)技術也已取得積極進展。
羅博特科在交易預案中表示，此次交易有助于拓展上市公司在半導體、光通信、激光器等領域的銷售渠道，提升公司在半導體自動化設備的技術水平，豐富公司自動化設備產品線，符合公司向電子半導體領域拓展的發(fā)展戰(zhàn)略。
對此，浙商證券發(fā)布研報表示，預計ficonTec2022-2023年凈利潤分別為0.4/0.8億元，綜合P/E與P/S估值，按80%股權比例測算，市值約48-56億元。未來羅博特科本體中半導體業(yè)務估值存在上升空間，預計未來不低于30億元，綜合市值約108-126億元，較目前市值仍有54-80%上升空間。
值得一提的是，羅博特科董秘李良玉告訴記者，近年來，公司在持續(xù)領跑光伏高端智能設備行業(yè)的同時，也在布局半導體和微電子行業(yè)技術。隨著公司在光芯片、光電子及半導體市場戰(zhàn)略的不斷推進，相應的技術及產品開發(fā)已經取得突破，并開始陸續(xù)向市場推出單晶圓制程處理系統(tǒng)、高精度自動化裝配和測試裝備及整線方案等。本次收購有利于上市公司與目標公司拓展銷售渠道，加快客戶資源積累，形成銷售渠道協(xié)同效應。有利于快速提升公司在半導體自動化設備領域的技術水平，加速公司在半導體設備領域的布局。同時上市公司在智能制造領域積累的核心技術、算法及軟件系統(tǒng)將幫助目標公司在硅光、光電子、激光器、激光雷達等制造領域迅速提升智能制造系統(tǒng)的技術實力。
